中华财富网(www.515558.com)2025-5-18 12:25:35讯：

【12:13 戎美股份(301088)：毛利率逆势提升 运营质量稳健】

　　5月18日给予戎美股份(301088)增持评级。

　　公司深耕线上女装市场，以高品质和低加价倍率打造极致性价比，优化整合供应链，小单快反高频上新，高效响应市场需求，维持“增持”评级。考虑到当前消费环境仍处于弱复苏、公司减少推广支出或在一定程度上导致进店客流减少及消费谨慎，该机构下调公司进店客流及单均金额的预测，对25 年盈利预测下调并新增26-27 年盈利预测，预计25-27 年净利润分别为1.2/1.4/1.6 亿元（原25 年为2.7 亿），对应PE 为29/25/21 倍。考虑到当前服装消费线上销售增长仍快于线下，公司绝大部分收入均来自线上店铺，且运营经验丰富，以高品质、极致性价比的产品持续提升老客粘性，叠加营销费用管控仍有望实现业绩的双位数增长，以消化估值。采用PEG 估值法，参考25 年可比公司PEG 约为1.8 倍，给予公司25 年1.8 倍PEG，目标市值34 亿元，仍有6%的上涨空间，维持“增持”评级。

　　风险提示:消费复苏不及预期；新产品推广不及预期；市场竞争加剧风险。

　　该股最近6个月获得机构1次增持评级。